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안정적인 배당주를 찾는 것은 마치 변덕스러운 전 배우자를 상대하는 것과 같습니다. 현금흐름이 한 해만 부진해도 배당 안정성 등급은 버릇없는 아이처럼 냉혹하게 강등됩니다.그러나 이따금 우리는 배당 안정성이 완벽에 가까운 종목을 발견합니다. 스테그 인더스트리얼이 바로 그런 회사입니다.

트럼프의 말 한 마디로 움직이는 시장. 관세정책에 대한 불확실성과 경기침체 우려로 흔들리는 시장. 투자하기 힘든 시장이 계속되고 있다. 하지만 역설적이게도 미국 주식은 20%이상 하락하며 장기적인 관점에서 보자면 역사적으로 그 어느때보다 좋은 매수 기회로 다가오고 있다. 그럼에도 투자자들은 공격적인 투자를 진행하기 어려운 시기다. 트럼프 행정부의 정책 불확실성은 그 어느때보다 높고 고금리와 고물가로 인한 경기침체 우려 역시 크기 때문이다. 지금 시점에서 투자자들이 할 수 있는 전략은 많지않다. 바로 경기방어주 위주로 포트폴리오를 구성하되 향후 성장의 가능성이 높은 기업을 선별하는 것이다. 경기방어 성장주란 경쟁자보다 가파른 성장세를 이어가지만 경기 둔화 국면에서도 매출이나 이익이 크게 흔들리지 않는 기업을 의미한다. 그 좋은 예가 바로 넷플릭스(NFLX)라 할 수 있을 것이다. 사람들은 경기 둔화 국면에서 외식과 여행을 자제하는 반면 집에서 넷플릭스와 같은 방송을 더 즐겨볼 가능성이 높기 때문이다. 넷플릭스가 '매그니피센트 7'에 포함되지는 못하지만 올해 그 어느 기업보다 강력한 실적과 올해 17%에 달하는 주가 상승세를 보이는 것은 바로 이런 이유라 할 수 있을 것이다. 그런 측면에서 음악 스트리밍의 대표주자 스포티파이(SPOT)와 벨링브랜드(BRBR)는 강력한 성장에 경기 방어주의 성향까지 갖춘 기조에 완벽하게 부합하는 기업들이다.

"테슬라의 시계는 거꾸로 간다"트럼프 행정부의 주요 정치 고문으로 활동하며 다양한 역풍을 맞고 있는 일론 머스크의 테슬라가 예상대로 충격적인 수준의 1분기 실적을 발표했다. 결과는 처참했다. 매출은 전년 동기 대비 9% 감소한 193억 달러를 기록했고 특히 순이익은 무려 71%나 감소한 4억 900만 달러로 월가의 추정치를 크게 밑돌았다. 머스크는 한때 2020년대 말까지 연간 2천만 대 이상의 차량을 판매할 것이라 자신하며 세계 최대 자동차 회사인 도요타의 두 배에 이를 것으로 전망했다. 하지만 2020년대가 전환점을 돌고있는 지금 테슬라는 2023년 180만 대까지 치솟은 이후 계속된 판매 부진을 겪고 있다.

뉴욕증시가 주요국과의 무역협상 진전 기대감에 힘입어 전일 급락분을 완전히 만회했다. 21일(현지시간) S&P500 지수는 2.5% 상승하며 지난 4월 9일 이후 최대 상승폭을 기록했다. 달러는 전일 최저점에서 소폭 회복했으며 단기 국채 수익률은 상승했다.이날 랠리는 미국이 중국을 비롯한 주요 교역국들과 무역갈등 해소에 진전을 보이고 있다는 일련의 보도에 힘을 얻었다. 백악관 대변인 캐롤라인 리빗은 브리핑에서 "중국과의 협상이 긍정적인 방향으로 진행되고 있다"고 밝혔고 이에 앞서 일본 및 인도와 무역협정 체결에 근접했다는 언론 보도도 나오며 시장 심리에 긍정적 영향을 미쳤다.특히 스콧 베센트 재무장관은 비공개 자리에서 "중국과의 관세 대치 상황이 지속 불가능하며 상황이 완화될 것"이라고 언급한 것으로 알려지며 낙관론에 불을 붙였다. 주요 개별 종목 중 '매그니피센트 7' 지수 구성 종목은 일제히 상승했다. 3M은 무역전쟁 위험에도 연간 재무 가이던스를 유지하며 8.1% 상승했다. 반면 노스롭 그루먼은 1분기 실적 실망과 연간 전망 하향 조정 소식에 13% 급락했고, RTX는 관세가 영업이익에 심각한 위험을 초래할 수 있다는 경고와 함께 9.8% 하락했다.클리어브릿지 인베스트먼트의 제프 슐츠는 S&P500이 단기적으로 최근 저점과 5400 수준 사이에서 움직일 것으로 전망하며 "미국의 경기침체 여부가 이 범위를 벗어나게 하는 가장 큰 변수가 될 것"이라고 분석했다. 그는 "장기적으로는 최근 약세를 활용한 분할 매수가 좋은 기회"라고 조언했다.시장에서는 금이 사상 최고치인 3,500달러를 넘긴 후 하락세로 돌아섰으며, 반면 비트코인은 9만 달러를 돌파하며 4% 이상 상승했다.

'완전한 재앙(Total Disaster)'뉴욕 금융시장에 재앙과도 같은 날이었다. 투자자들은 미국 주식 뿐 아니라 가장 안전한 자산으로 평가받는 미국채와 달러까지 모두 내던지며 시장을 떠나갔다. 트리거가 된 것은 도널드 트럼프 대통령의 발언이었다. 그는 제롬 파월 연방준비제도(연준) 의장의 해임 가능성을 언급하며 즉각적인 금리인하를 압박했다. 하지만 이는 100년이 넘는 기간동안 독립성을 유지했던 연준에 대한 간섭으로 이해됐다. 시장은 이에 'Sell America'로 대답했다. 일반적으로 글로벌 금융시장의 불안정에 안전자산으로 인식되는 미국채와 달러는 더이상 투자자들의 선택을 받지 못했다. 제롬 파월의 해임 가능성이 제기되면서 시장은 이를 미국 통화정책의 불확실성으로 인식했다. 이안 리넨, BMO 캐피탈 미국 금리 전략책임자는 "미국 행정부가 경제 전망에 전례없는 수준의 불확실성을 이미 초래한 상황에서 파월의 해임 시도는 미국 자산에 대한 매도세를 촉발했다."며 월요일 시장의 혼란을 설명했다. 법률 전문가들은 대통령이 법적으로 연준의장을 쉽게 해임할 수 없다고 지적했고 파월 의장 역시 요청을 받더라도 사임하지 않을 것이라고 밝혔으나 시장의 우려는 가시지 않았다. 특히 워싱턴의 공격적인 무역 관세 정책이 경기침체 우려를 증폭시키고 있는 상황에서 연준의 통화정책에 대한 불확실성은 그대로 미국 자산에 대한 의구심으로 이어졌다. 미 국채는 월요일 하루에만 10년물 국채 수익률이 2% 가까이 급등하며 채권 가격이 급락, 안전자산으로써의 지위가 흔들리고 있음을 시사했다. 글로벌 기축통화이자 금융위기에 가장 안전한 자산으로 인식되는 '현금'인 달러의 위치는 더 초라해졌다. 달러 인덱스는 주요 10개국 통화 대비 약세로 전환했고 3년 만에 최저치로 하락했다. 반면 또다른 기축통화인 엔화는 지난해 9월 이후 가장 높게 올랐고 유로화 역시 3년 이상 만에 최고치로 상승했다.

도널드 트럼프 미국 대통령의 제롬 파월 연준 의장 비판 발언이 투자심리를 강타하며 주식·달러·국채 시장 전반에 걸친 매도세가 전방위로 확산됐다. 연준의 독립성에 대한 시장의 우려가 커지며 S&P500이 2.5% 급락하고 다우지수가 950포인트 이상 무너지는 등 하락세는 광범위했다. 다만 부활절 휴일과 실적 발표 시즌에 따른 영향으로 거래량은 평균 대비 20% 감소한 수치로 평소에 비해 가벼운 시장으로 인해 변동폭은 더 컸다. 특히 블룸버그 달러 지수는 0.7% 하락하며 15개월 만에 최저치를 기록했고, 10년물 미 국채 수익률은 4.4%까지 내려갔다.안전자산으로 여겨지는 금은 온스당 3,400달러를 돌파하며 또 다른 신기록을 세웠고, 스위스 프랑은 달러 대비 약 1% 강세를 보였다. 미국 신용시장에서는 투자등급 채권 부도 위험에 대한 보호 비용이 1주일 이상 만에 최고치로 상승하는 등 크레딧 리스크에 대한 우려도 악화됐다. 트럼프 대통령은 이날 자신의 소셜 미디어 '트루스 소셜'을 통해 "사실상 인플레이션이 없으며 선제적 금리 인하가 필요한 때"라고 주장하며 연준에 대한 압박을 강화했다. 케빈 해셋 국가경제위원회(NEC) 위원장은 지난 금요일 트럼프 대통령이 파월 의장 해임 가능성을 검토 중이라고 언급했다.파월의 해임 가능성에 월가는 엄중한 경고를 내렸다. 페퍼스톤의 마이클 브라운 선임 연구 전략가는 "파월이 해임된다면 금융시장에 엄청난 변동성이 주입되고, 상상할 수 있는 가장 극적인 방식으로 미국 자산에서 투자자들이 빠져나갈 것"이라고 경고했다. 그는 "연준의 독립성이 명백히 위협받고 있으며, 달러화 탈피와 미국 패권에서 벗어나는 움직임이 점점 현실적인 가능성이 되고 있다"고 덧붙였다.헤지펀드 업계에서도 우려가 고조되고 있다. 엘리엇 인베스트먼트 매니지먼트의 창업자 폴 싱어는 최근 아부다비에서 열린 비공개 행사에서 "미 달러가 기축통화 지위를 잃을 수 있다."고 경고했다.

"역사는 반복된다."1930년대 스무트-홀리 관세법으로 세계 무역이 붕괴되고 대공황이 심화됐던 그 순간이 다시 찾아온 듯합니다. 미국이 중국산 일부 제품에 최대 245%라는 전례 없는 관세를 예고하며 글로벌 시장이 충격에 빠졌습니다.동시에 제롬 파월 연준 의장은 "시장이 원하는 구원의 손길(연준 풋)"을 거부했고, 세계 최대 헤지펀드 창립자 레이 달리오는 "1971년 닉슨 쇼크보다 위험한 위기"를 경고하고 있습니다.지금은 투자자에게 최악의 시기일까요, 아니면 기회일까요?역설적이게도, 역사상 가장 큰 부는 항상 위기 속에서 탄생했습니다.

미국이 중국 상품에 최대 245%의 관세를 부과할 수 있다는 백악관의 발표는 충격적입니다. 비록 일부 전기차와 의료용품에만 적용되는 제한적 조치이지만 이는 미중 갈등이 전례 없는 수준으로 격화되고 있음을 보여주는 분명한 신호입니다. 투자자라면 이 무역갈등이 단순한 정치적 수사가 아닌 실질적인 경제 위험 요소로 진화하고 있음을 인식해야 하는 상황입니다.AI 혁명의 주역 엔비디아는 이제 미중 무역갈등의 최전방에 자리하게 되었습니다. 트럼프 행정부가 H20 저사양 칩까지 수출 제재 대상에 포함시키면서 엔비디아는 당장 55억 달러에 이르는 잠재적 손실 위험에 노출되었습니다.많은 시장 관찰자들이 현재 엔비디아의 주가 패턴을 닷컴버블 시대 시스코의 차트와 비교하고 있습니다. 이는 단순한 기술적 유사성을 넘어 현 시점이 AI 시장 전체의 향방을 결정할 중대한 변곡점이 될 수 있음을 시사합니다. 물론 엔비디아의 AI 인프라에 대한 기술적 우위는 명백하지만 현재 주가를 움직이는 핵심 동인은 기술의 미래가 아닌 지정학적 갈등이라는 점을 명심해야 합니다.

뉴욕증시는 제롬 파월 연준 의장의 신중한 통화정책 발언에 상승세가 꺾이며 하락으로 마감했다. 파월 의장의 발언 이후 도널드 트럼프 대통령의 강력한 비판으로 연준 독립성에 대한 우려가 커지면서 시장 변동성이 확대됐다.S&P500 지수는 4거래일 동안 1.5% 하락했고 기술주 중심의 나스닥 100 지수는 2.3% 하락했다. 트럼프 대통령이 EU와의 무역협정 가능성과 미-우크라이나 광물 협정 체결 계획을 언급했으나 시장은 장중 소폭 반등에 그쳤다.트럼프 대통령은 소셜 미디어를 통해 파월 의장을 강하게 비판하고 해임 가능성까지 언급했다. 그는 "연준이 이미 금리를 인하했어야 하며, 지금이라도 인하해야 한다"고 주장하며 상황을 신중하게 지켜보겠다는 파월 의장의 발언을 비판했다.경제지표는 혼조세를 보였다. 미국의 실업수당 신청건수는 2개월 만에 최저치를 기록하며 노동시장 안정성을 보여줬으나, 필라델피아 연방준비은행 제조업지수는 모든 경제학자 예상치를 하회하며 제조업 부문의 경고신호를 나타냈다.에너지 섹터는 WTI 원유가 주간 5% 이상 상승하며 올해 최대 주간 상승률을 기록해 강세를 보였다. 스콧 베센트 재무장관은 이란의 에너지 수출을 제로로 만들기 위한 조치를 취할 준비가 되어 있다고 밝히며 최대 압박을 시사, 유가 상승세를 유발했다.무역 분쟁 측면에서, 미국과 일본은 협상을 개시했으며 일본 수석협상가 아카자와 료세이는 이달 말 2차 논의를 위한 준비가 진행 중이라고 밝혔다. 각국은 트럼프 대통령이 약 60개 무역 파트너에 부과했다가 중단한, 24%에 달하는 고율 관세를 피하기 위해 미국과의 타결을 서두르고 있다.

미 연준의 제롬 파월 의장이 미중 무역 갈등이 중앙은행의 인플레이션 및 고용 목표 달성을 방해할 수 있다고 경고하면서 월가에 새로운 변동성을 불러일으켰다. 파월 의장의 발언 이후 주식시장은 급락세를 재개한 반면 국채와 금 같은 안전자산은 강세로 전환했다.파월 의장은 시카고 경제클럽 연설에서 연준이 시장 진정을 위해 개입하는 이른바 '연준 풋(Fed put)'을 고려하느냐는 질문에 "아니오"라고 단호히 대답했다. 그는 "트럼프 정책의 영향에 대해 너무 많은 의문이 존재한다"며 "우리는 아직 그 영향을 알 수 없고 그것을 알기 전까지는 결정을 내릴 수 없다"고 강조했다.파월 발언 이후 S&P500 지수는 2.2% 하락하고 다우지수는 700포인트가 넘게 무너졌다. 특히 백악관이 엔비디아의 대중국 칩 수출에 신규 제한을 부과하면서 기술주가 직격탄을 맞아 나스닥 100 지수는 3.0% 급락했다. 10년물 미 국채 수익률은 약 5bp 하락한 4.28%를 기록했다.앞서 클리블랜드 연준 총재 베스 해맥도 파월과 유사한 입장을 취하며 관세 영향에 대한 더 많은 명확성이 확보될 때까지 금리를 현 수준에서 유지해야 한다고 제안, 매파적인 기조를 이어갔다.미 정부는 지난 월요일 엔비디아에 H20 칩을 중국에 수출하려면 "무기한 동안" 라이센스가 필요할 것이라고 통보했다. 엔비디아는 회사가 현 분기 H20 칩의 재고 및 규제와 관련해 55억 달러 규모의 상각을 경고하며 7% 가까이 폭락했다. 유럽의 또 다른 반도체 업체인 ASML도 예상보다 저조한 주문량을 보고해 시장 우려가 가중됐다. 변동성이 고조되면서 투자자들은 안전자산으로 몰렸고, 금 가격은 온스당 3,340달러를 넘어서며 사상 최고치를 경신했다. 스위스 프랑은 강세를 보인 반면, 심화되는 무역 긴장으로 기축통화에 대한 신뢰가 약화되면서 달러화는 약세를 나타냈다.한편 3월 미국 소매판매는 2년 만에 가장 높은 1.4% 증가율을 기록했다. 이는 미국인들이 트럼프 대통령의 관세 발표 직전 자동차부터 전자제품까지 다양한 품목을 선구매하는 '사재기' 지출 행진에 나선 결과로 인식됐다.